喜马拉雅估值,喜马拉雅FM估值两百亿，拟明年A股上市，你看好吗？

证大集团创始人、董事长戴志康透露，音频平台喜马拉雅FM今年估值已经达到200亿元，明年希望能够在A股上市。
“2011年，我们投资了喜马拉雅FM，（是）我们投资孵化互联网的独角兽，今年已经估值200亿，明年希望能够进入国家A股上市，正在做这样的准备。”戴志康说。

令喜马拉雅FM没有想到的是，最近的一次企业家论坛上，投资人戴志康把他们给卖了。无论是估值200亿，还是明年的A股上市计划，都把这家11年创办的国内音频分享平台放在了风口浪尖上。显然，大部分人没有注意到原创内容制作给予喜马拉雅的赋能，可以让他们有着比肩爱奇艺的光明未来。

大嘴制作人开炮之后，喜马拉雅内部还是非常冷静。随即喜马拉雅FM联合创始人兼联席CEO余建军出面对估值和IPO上市计划进行了回应。只是简单的澄清IPO传闻，并没有透露出其他令人遐想的消息，足以见得喜马拉雅低调的特质已经深入每一个人的行动中。

其实，此前就有传言表示喜马拉雅正在重新搭建VIE结构，并希望能够在香港上市。这样的传闻是来自于青岛城市传媒股份有限公司发布《关于拟参与认购美元基金的公告》。这家传媒公司将以不超过4000万美元的公司自有资金认购Grand Everlasting Limited Partnership，而该美元基金将投资国内某移动互联网音频行业企业预计间接占据标的公司1%左右的股权。还有知情人士表示，喜马拉雅的估值已经达到240亿元。

无论是240亿元的估值，还是在香港上市，都与戴志康的言论有所出入。不管怎样，这些传言都表现了喜马拉雅的硬实力。作为一家成立不过7年的公司，16年小米投资之前，喜马拉雅没有得到互联网巨头的关注。在这种状况下依旧能够走到今天，也是一件颇为不易的事情。

自iPhone在中国推出之后，Podcast带火了博客这个概念。随后，国内的音频平台也如雨后春笋般应运而生。这其中，荔枝fm、喜马拉雅、蜻蜓fm、网易云音乐以及考拉fm无疑是其中的佼佼者。

音频平台在发展初期其实是伴随着同质化的问题。一方面，人们开始并没有为播客节目付费的意识，因此播客内容的创作者对于平台的投放并没有选择性，他们会选择那些对于自家播客内容审核最为宽容的那一家进行投放。另一方面，大多数音频平台对于自身发展并没有一个清晰的定位，导致了这些音频平台同质化较为严重。

然而，只要培养出固定的受众群体，甚至使其变成整个互联网行业的一个风口，付费就会随之诞生。在音频内容的付费收听上，喜马拉雅无疑走在了前列。如果想要吸引用户付费，自然需要颇具吸引力的原创节目，在这一点上喜马拉雅下的功夫一点也不比爱奇艺这样的视频平台少。

去年12月3日的时候，喜马拉雅举办了第二届知识狂欢节。当时为了推广这次活动，喜马拉雅在各个院线投放了大篇幅的贴片广告，马东、蔡康永和郭德纲四个40+的老男人向你重复三遍他们在喜马拉雅开设的原创付费音频节目，相必会让很多人记忆犹新。这样的三个不同领域的“名嘴”，基本可以覆盖喜马拉雅现在主要覆盖的付费内容方向：脱口秀、公开课和传统艺术。当然，有声读物也是一个重要的收入来源。

喜马拉雅希望能够成为音频平台上市第一股，尽管他们一直是个很低调的公司。其实，从市场情况来分析，喜马拉雅拥有4.7亿激活用户，市场占有率为73%，可以说是整个市场上毫无疑问的领头羊。公开资料显示，喜马拉雅FM头部产品马东的《好好说话》的订阅用户为18万，而这一节目的费用为198元。也就是说，单单一款节目就给喜马拉雅带来了将近4000万的收入。喜马拉雅手中还掌握有许多这样的内容创作者，这些也是他们估值能够超过200亿的底气。

喜马拉雅上市其实是迟早的事情，毕竟知识付费和音频平台这两个互联网行业风口，喜马拉雅都占上了。即便如此昂贵的课程也能有18万人购买，营收能力自然不会被投资者所怀疑。那么，如何能够发掘更多的原创内容呢？这或许才是喜马拉雅的决策者们需要好好考虑的事情。

在行业一骑绝尘的喜马拉雅FM为何迟迟不肯上市？

上市的核心目的是为了融资，融资对于投入巨大一路烧钱的互联网公司而言至关重要，所以，喜马拉雅也一样非常希望上市，2018就数次传来准备美国或香港上市传言，拼多多都三年上市了，那没什么喜马拉雅还没有上市？其实不是不肯，而是还存在问题需要解决。

先说下上市，尤其境外上市一般来说不像国内，有更加明确的财务指标要求，这是我们历史市场国情决定的。但是对于上市的投资者而言，要能够认同企业的定位和商业模式，企业目标市场和客户群体够大，并有核心优势支撑企业在上市后有稳健的用户和业绩增长，能让投资人赚到钱，这才是最关键的。这样，投资人才会买账，才会让企业成功融资并成功上市。

但目前情况，喜马拉雅正是在这几方面存在问题和挑战。从行业分析中可以看到喜马拉雅FM是在国内有声阅读行业中当之无愧的龙头，但是整个音频行业盈利模式并不诱人，2016年之前，喜马拉雅收入主要来源于很传统的流量广告、社群和硬件这三个部分。而之后的内容付费和知识经济春风到来，为整个行业带来转机和新的商业模式。

支撑移动音频变现商业模式的关键是优质内容。如何获取优质内容需要大量烧钱，所以喜马拉雅完成了数轮上亿美金融资，依然保持行业领先优势。但依然面对两个大的问题，一是内容的版权问题，二是浪潮平稳后用户购买内容的转化率或表现。一个是海外上市最需要说清的问题和风险（老外对知识产权最为看重，尤其对我国），一个决定公司盈利能力是否会随着推广而持续提升，决定赚钱问题。

如何作出合理的应对，说明和预期展望，并辅以业务和业绩表现打动投资人，应该是喜马拉雅团队和投行要尽快完成的，也是短期喜马拉雅上市的关键。