伊利160亿市值蒸发，争议半价股权激励方案遭投资人怒怼，对此你怎么看？

事不难理解，但是角度不同，大约分析出的结果也有所不同。股东当然不希望伊利侵占自己的利益去补贴员工，而员工应该是十分开心的。

伊利发生了什么？去年的确错判过一段时间的伊利，原因是因为我看到伊利财务报表中现金很高，而短期借款金额也很高（存贷双高且有比较久的历史）。这个方法让我躲过很多的雷，但是错判了伊利。后来几个月后我们纠正了这个看法。因为发现伊利是想要用现金回购股票，而用短期借款维持现金流。

对于消费类企业，如果行业进入了末端，那么回购注销往往是合理的。

具体回购，当然更加复杂，总之，这个回购成本应该在30元左右。回购公告在今年4月，当时股价28左右，因为回购利好，伊利在7月份到34附近，回购大约耗资53亿。而本次激励方案的股票大约是1.8亿股，如果按照成本换算，大约在29.44的回购成本。

8月5日晚，伊利突然抛出了公告，回购股权没有用作注销，而是用作激励，股权激励行权价格15.46元，分五年行权，每年解禁20%，每年的利润目标分别以2019年为基数增长8%、18%、28%、38%、48%。净资产收益率将维持在15%。而到今天，经历过一轮杀跌的伊利股价为28.16，而昨天8月6日下跌之前的股价是29.29元。

也就是说，这些股票被作为激励发放给了管理层。大家知道，回购注销和回购激励效果并不相同。对于股东整体，回购注销属于分红，通过够买的方式回收市场流动的股票，如果股票是一种融资，那么回购就是归还融资。但如果是买入股票用于激励，那么这就变成了一项企业未来费用，这些费用在未来会影响到上市公司的利润，这样，实际上是股东的利润发放给了管理层，用来激发他们未来的业绩。如果是按照市场价格，这种腾挪利益是没有问题的，买来多少，就按多少发放。但是如果是打折，其实就是让全体股东为管理层发工资。这当然会引起投资人的不满从而用脚投票。

综合的看：伊利股份主业挺优秀的，但是这家企业是成熟期的企业，回购注销比较合理，回购激励容易促使管理层过度追逐短期效益。对于成熟消费类的上市公司，投资人一般希望稳定，而不是高增长。所以总体上，伊利的激励计划在股东这个方面看是减分的。当然，有人会强调伊利这类型的企业员工主观能动性，但是这个打折价位还是太低，而回购价位太高。这样股东权益流失过度。个人认为伊利在这个回购激励出台之后股票资产含量下降，应该已经被高估。

当然没有太多对错，决策要通过表决，这只是草案，也并没有制度明确限制低价激励。投资人只能用脚投票。

市值蒸发两千亿，恒瑞医药董事长辞职，换帅可否扭转颓势？

恒瑞医药是过去的大牛股，但也会马失前蹄，股价出现大跌，股价走势有很多的因素，未必就是掌门人问题，其中包含有情绪因素、市场热点切换和政策性因素。

股价下跌之际，更换掌门人，很容易让市场出现一些联想，那就是掌门人为股价下跌买单而辞职，恒瑞医药作为抗癌领域的领头羊，股价涨幅巨大，估值水平也一直比较高，这种情况下，一旦市场热点切换和政策性影响，股价调整压力会更大。目前市场热点是芯片和新能源产业链、医美概念，其他板块走势都是很低迷。

自2021年1月8日股价116.87元见顶以来，恒瑞医药的股价便一路走低，7月6日一度触及60.83元的低点（未复权），累计跌幅已经达到48%，考虑到除权因素，股价下跌36%，总市值更是蒸发超过2200亿元。投资者也是对恒瑞医药股价下跌有颇多的微词，但即使经历股价大跌，恒瑞医药估值也不便宜，目前市盈率是66.4倍，与业绩增长相比，还是很高的。

受到研发持续大幅度增长，一季报利润增速并不高，2021年一季度营收为69.29亿元，同比增长25.4%，净利润14.96亿元，同比增长14.3%。

恒瑞医药股价下跌原因很复杂，与过去机构抱团炒作带来的股价上涨过度有关，也与政策利空有关，国家药品监督管理局药品评审中心发布了《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》的征求意见稿，带来的是整个医药板块很多个股大跌，有的个股一个交易日下跌就超过10%.,最后是与市场热点切换有关，医药股有切换到医美、新能源和芯片等板块，市场资金就是那么多，新的板块崛起，旧的板块就会被资金抛弃，像家电、食品饮料、酱油等被资金集体抛售。

换帅对股价走势不会有太多的影响，关键是基本面的变化和市场热点的演绎。

如何看待小米股票解禁市值蒸发3000亿？

感请：我是科技数码随时答，很高兴能回答这个问题

小米市值蒸发3000亿是雷军发布会喊话华为和荣耀的原因吗？

这个没有太大的关系，首先小米的从上市以来的股价走向也算是一直不太好，如果与去年7月高位时（22.20港元/股）相比，小米股价已下跌超55%，市值蒸发近3000亿港币。

而雷军发布会喊话华为和荣耀手机的话，这先前已经有过了预警，和市值蒸发没有太大的关系，小米在1月2日宣布红米独立的时候，荣耀总裁曾说过这样一段话，小米和荣耀的战争一直在进行，但是荣耀已经遥遥领先，欢迎“欢迎友商跟随”。

再者就是在1月7日的时候荣耀总裁曾经发布过了4800万像素的对比：

所以就有了发布会我们所看到的，小米怒怼荣耀和华为的场面，所以说事情有因有果，两者算是互相往来。

小米在人们的心中算是一个性价比很高的品牌，之后华为成立了荣耀然后对抗，但是两者还是有区别，小米是自主创业，而荣耀是华为独立出去的，虽然现在已经算是独立，但是还是依靠华为的技术，如果说对比的话，小米肯定是干不过华为的，毕竟荣耀也算是华为的一部分啦！但是反观小米从成立以来一直到现在真的算是不容易，做到现在的成绩已经算是很不错啦！

不过两者都是中国企业，不管是那个更强，我们都应该支持，小米手机一直走的是性价比路线，而荣耀手机也是性价比路线，选择那一款手机，每个人都有自己的想法，但是关于发布会的互相对比，这种事情已经算是屡见不鲜了，没有什么好奇怪的。

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